Volatilidade implícita (IV) e volatilidade realizada (RV/histórica) são conceitos que parecem avançados, mas têm um efeito bem prático: eles mudam o preço das opções, o comportamento do hedge e até o “jeito” do mercado andar.
A distinção básica é: IV é expectativa do mercado, RV é o que realmente aconteceu no passado.
O que significa “fluxo de vol”
Quando há forte demanda por proteção (hedge), IV tende a subir e isso pode mudar o incentivo de participantes (compradores/vendedores de opções) e o comportamento do hedge.
E existe evidência acadêmica de que a volatilidade implícita carrega informação sobre volatilidade futura, frequentemente superando simples medidas históricas, embora a relação não seja “perfeita” em todos os contextos.
Onde o preço sente isso (no dia a dia)
- IV alta: opções ficam caras, mercados podem precificar “medo”
- IV baixa: opções ficam baratas, e o mercado pode parecer “calmo demais”
- Diferença IV vs RV: muda o apetite por vender/comprar opções e influencia o hedge
Para iniciante, o uso correto é: contexto, não previsão.
Como o iniciante aplica sem complicar
- Compare IV com o “normal” do ativo (se IV está esticada, mercado está precificando risco).
- Em semanas de evento (earnings/macro), aceite que IV pode subir e o preço pode ficar mais errático.
- Execução: spreads abrem quando o mercado está nervoso.
FAQ
O que é volatilidade implícita?
É a volatilidade “embutida” no preço das opções, refletindo expectativa do mercado.
Qual a diferença entre IV e volatilidade realizada?
IV é expectativa futura; realizada é movimento passado medido estatisticamente.
IV prevê o futuro com certeza?
Não. Mas estudos mostram que IV pode ter poder informativo sobre volatilidade futura em muitos cenários.
Como isso afeta quem só opera preço/fluxo?
Muda o “regime” de movimento (travado vs solto) e o custo de execução em stress.
Conclusão
Entender IV vs RV te ajuda a parar de operar o mercado “como se fosse igual todo dia”. Regime muda e quem respeita regime erra menos.
